Tariefschok voor goud duwt prijzen omhoog
Record in futures, toenemende spreiding met spotprijs
Op 8 augustus 2025 bereikten Amerikaanse goudfutures een historisch hoogtepunt van ruim 3.534 dollar per troy ounce. Deze stijging volgde op het besluit van de Amerikaanse regering om importtarieven te heffen op goudstaven van één kilo en 100 ounces. Het nieuws leidde tot een plotselinge prijsexplosie op de termijnmarkten en creëerde een ongekende premie van meer dan 100 dollar bovenop de spotprijs. Voor handelaren en institutionele beleggers betekent dit dat de gebruikelijke prijsrelatie tussen fysieke levering en termijncontracten ernstig is verstoord. De oorzaak ligt niet alleen in de tariefverhoging zelf, maar ook in de beperkte liquiditeit en onzekerheid over toekomstige handelsstromen. Deze combinatie van factoren maakt dat de goudmarkt momenteel sterk gedreven wordt door emotie en positionering, in plaats van alleen fundamentele vraag en aanbod.
Lokale effecten: de Indiase markt onder druk
Ook buiten de Verenigde Staten heeft de tariefschok voelbare gevolgen. In India, traditioneel een van de grootste afnemers van goud ter wereld, schoten de prijzen binnen enkele dagen met meer dan 1.600 roepies per 10 gram omhoog. Dit bracht de lokale prijs op ruim 102.000 roepies per 10 gram, een psychologische grens die eerder onhaalbaar leek. De stijging werd versterkt door een verzwakking van de Indiase roepie tegenover de dollar, wat import nog duurder maakt. Voor de juweliersbranche betekende dit een scherpe daling in de fysieke vraag, met naar schatting 17% minder verkopen in vergelijking met vorig jaar. Tegelijkertijd nam de vraag naar goud als beleggingsmiddel juist met 7% toe in het tweede kwartaal, gedreven door onzekerheid over valuta en inflatie. Deze verschuiving benadrukt dat goud, afhankelijk van de context, zowel een luxeproduct als een noodanker kan zijn.
Geopolitieke spanningen en veilige havens
De recente prijsbewegingen zijn niet los te zien van het bredere geopolitieke klimaat. De handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en andere economische grootmachten nemen toe, terwijl renteverlagingen door centrale banken dichterbij komen. Historisch gezien presteert goud goed in periodes van lage of dalende rente, omdat de opportuniteitskosten van het aanhouden van een niet-renderend actief dan afnemen. Beleggers wenden zich in zulke tijden vaak tot goud als bescherming tegen zowel inflatie als valutarisico. De huidige situatie doet denken aan eerdere piekmomenten, zoals tijdens de schuldencrisis in Europa en de financiële crisis van 2008, toen goud eveneens records brak door een combinatie van angst en beleidsonzekerheid.
Vooruitzichten voor beleggers
De vraag die nu voorligt is of de recente prijspiek een duurzame trend markeert of slechts een tijdelijke reactie is op schokkend nieuws. Enerzijds wijst de aanhoudende geopolitieke spanning, samen met de verwachting van ruim monetair beleid, op een stevige fundamentele steun voor goud. Anderzijds is het huidige prijsverschil tussen futures en spot ongewoon groot en kan dit duiden op speculatieve overspanning. Beleggers doen er goed aan om niet louter in te spelen op korte termijn schommelingen, maar hun positie in goud te zien in het kader van een bredere portefeuillediversificatie. Het aanhouden van fysiek goud, exchange-traded funds of mijnbouwaandelen kan in dat opzicht verschillende risicoprofielen bedienen. De tariefschok heeft in ieder geval opnieuw aangetoond dat goud in tijden van onzekerheid zijn status als ultieme veilige haven nog altijd waarmaakt.
Bronnen
- Financial Times – US gold futures hit record high after Trump tariff blindsides global market
- Reuters – Gold futures hit record high after report of US tariffs on gold bars
- Economic Times – Gold price jumps Rs 1,600 per 10 gm on Trump’s latest tariff threat
- Economic Times – Trump’s 39% tariffs on gold bars to wreak havoc on COMEX
- Times of India – Gold price crosses Rs 1 lakh per 10 gm in Indian market
