Hedgen tegen inflatie: goud, bitcoin or inflatiegelinkte obligaties?

Inflatie. Dat ongrijpbare fenomeen dat je voelt aan de kassa van de supermarkt, maar waarvan niemand precies weet wanneer het weer gaat liggen. Je spaargeld smelt weg als sneeuw voor de zon, en zelfs het meest ijverige huishoudboekje lijkt plots gaten te vertonen. Dan komt de vraag: hoe bescherm je jezelf tegen dat stille geldmonster? In dit artikel leggen we drie populaire strategieën onder de loep: goud, bitcoin en inflatiegelinkte obligaties. Want ja, inflatie laat zich niet zomaar temmen, maar je kan haar wel een hak zetten.

Waarom inflatiebestrijding belangrijker is dan ooit

De afgelopen jaren hebben we gezien hoe inflatie plots uit zijn winterslaap kon ontwaken. Eerst corona, toen energieprijzen die door het dak gingen, en daarbovenop nog geopolitieke spanningen. In België flirtte de inflatie in 2022 zelfs even met de 10% – cijfers die we sinds de jaren ’70 nauwelijks nog zagen. Op dat moment is sparen bij een klassieke bank eigenlijk een vorm van verlies lijden. Je krijgt amper rente, terwijl de prijzen stijgen als een raket zonder rem.

Wie zijn koopkracht wil behouden, moet dus actief op zoek naar manieren om zijn geld tegen inflatie te beschermen. Dat is waar het begrip hedgen in beeld komt: het creëren van een buffer tegen waardeverlies. En net zoals bij een regenbui geldt: als je geen paraplu op zak hebt, word je nat. De vraag is: welke paraplu werkt het best?

Is goud nog altijd de veilige haven bij uitstek?

Goud en inflatie: het is een tandem die al eeuwenlang samen rijdt. In tijden van onzekerheid, oorlog of economische onrust grijpen beleggers als vanzelf naar het glanzende metaal. Niet omdat goud rente opbrengt – dat doet het namelijk niet – maar omdat het zijn waarde bewaart. De logica is eenvoudig: een kilo goud blijft een kilo goud, of de euro nu aan waarde wint of verliest.

Historisch gezien heeft goud vaak goed gepresteerd in inflatoire periodes. In de jaren ’70 bijvoorbeeld, tijdens de oliecrisis en torenhoge inflatie, steeg de goudprijs van ongeveer $35 per ounce naar meer dan $800. Dat is geen stijging, dat is een raketlancering. Ook recent, tussen 2020 en 2022, zagen we opnieuw een stijging toen inflatieangsten opflakkerden.

Toch is goud niet zonder risico. De prijs is volatiel, en afhankelijk van vraag en aanbod op de wereldmarkt. Bovendien brengt het niets op zolang je het vasthoudt – er zijn geen dividenden of coupons. Wil je het fysiek bewaren, dan komen daar kosten en veiligheidsvragen bij kijken. Wil je het via ETF’s of goudmijnaandelen, dan ben je afhankelijk van de beurskoersen. Maar als stabiele waarde-opslag is goud nog steeds een ijzersterke kandidaat, zeker als langetermijnverzekering tegen monetair wanbeleid.

Bitcoin als digitaal goud: hype of hedge?

De jongste telg in het rijtje is ongetwijfeld de meest besproken: bitcoin. Waar goud duizenden jaren geschiedenis heeft, bestaat bitcoin amper anderhalf decennium. Toch noemen voorstanders het al “het nieuwe goud”. De vergelijking is begrijpelijk: ook bitcoin heeft een gelimiteerde voorraad (maximaal 21 miljoen stuks), en het wordt niet gecontroleerd door centrale banken. In theorie zou het dus bescherming moeten bieden tegen geldontwaarding door onbeperkt bijdrukken.

In de praktijk is het verhaal minder eenduidig. Bitcoin is tot nu toe allesbehalve stabiel gebleken. De koersschommelingen zijn legendarisch: van $1.000 in 2017 naar $20.000, dan terug naar $3.000, vervolgens weer naar $69.000 en weer gehalveerd… Het is alsof je een wild paard probeert te temmen met een tandenborstel.

Toch groeit het narratief dat bitcoin een hedge kan zijn tegen inflatie. Sommige institutionele beleggers nemen posities in als alternatief voor goud, zeker in landen waar de nationale munt wegzakt in hyperinflatie (denk Venezuela of Turkije). Maar in Europa is het eerder een risicobelegging dan een defensieve keuze. Mijn persoonlijke aanvoelen? Bitcoin hoort thuis in een avontuurlijke hoek van je portefeuille, niet in de afdeling ‘veiligheid’.

Wat zijn inflatiegelinkte obligaties en hoe werken ze?

Dan zijn er nog de inflatiegelinkte obligaties – misschien wel de meest verstandige, maar tegelijk minst sexy optie van het trio. Dit zijn obligaties waarvan de hoofdsom én de rente meebewegen met de inflatie. In België kennen we ze bijvoorbeeld via OLO’s met inflatie-indexatie, en internationaal zijn er de populaire TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) in de VS.

Het principe is eenvoudig: als de inflatie stijgt, stijgt je coupon mee. De reële waarde van je investering blijft dus behouden. Het is een soort automatische inflatieverzekering, zonder dat je er zelf veel voor hoeft te doen. En jawel, ook overheden vinden het handig – want het trekt beleggers aan die zekerheid zoeken zonder te hoeven gokken op beursbewegingen of cryptovolatiliteit.

Het rendement van inflatie-obligaties ligt doorgaans wel lager dan gewone obligaties – logisch, want je koopt als het ware een verzekering. En zoals bij veel verzekeringen geldt: je betaalt een kleine prijs voor gemoedsrust. Toch zijn ze bijzonder nuttig als stabiliserend element in een gespreide portefeuille. Ze werken als zandzakjes bij een overstroming – weinig glamoureus, maar soms levensreddend.

Welke hedge kies je dan het best in 2025?

Als ik eerlijk ben, is er geen heilige graal. Alles hangt af van je profiel, je risicotolerantie, en je beleggingshorizon. Wie houdt van tastbare zekerheid en een langetermijnvisie heeft, zal zich comfortabeler voelen bij een beetje goud in de kluis. Wie het digitale avontuur aandurft en wat volatiliteit verteert als ontbijt, kan bitcoin een kans geven – maar met mate. En wie liever het hoofd koel houdt en kiest voor voorspelbaarheid, kan niet om inflatiegelinkte obligaties heen.

Wat ik zelf doe? Ik hou van spreiden. Een klein percentage goud, een tikje bitcoin (niet te veel, anders slaap ik slecht), en zeker een positie in inflatie-obligaties. Want ik geloof niet in gokken, maar in balanceren. Inflatie mag dan grillig zijn, je hoeft je spaargeld niet te laten verdampen. Met de juiste mix hou je je financiële paraplu stevig vast, zelfs als de storm opsteekt.