Eli Lilly (LLY): analyse van dit aandeel

1. Inleiding tot het bedrijf Eli Lilly

Eli Lilly and Company, opgericht in 1876 door kolonel Eli Lilly in Indianapolis, is uitgegroeid tot een van de belangrijkste farmaceutische bedrijven ter wereld. Het bedrijf is actief in meer dan 120 landen en staat bekend om zijn innovatie in de gezondheidszorg, met name op het vlak van endocrinologie, oncologie, immunologie en neurowetenschappen. Lilly was bijvoorbeeld de eerste die insuline op grote schaal produceerde in de jaren 1920 en heeft sindsdien tal van doorbraken gerealiseerd in de behandeling van onder meer diabetes, depressie, kanker en Alzheimer.

Het bedrijf heeft een sterke reputatie opgebouwd met producten als Prozac (antidepressivum), Humalog (insuline), Trulicity (GLP-1 agonist voor type 2 diabetes), en meer recent Mounjaro (tirzepatide), een revolutionair geneesmiddel voor diabetes en obesitas dat momenteel een serieuze concurrent is voor Ozempic van Novo Nordisk. Daarnaast werkt Eli Lilly aan innovatieve Alzheimertherapieën zoals donanemab, wat het potentieel heeft om de manier waarop we deze ziekte behandelen drastisch te veranderen.

Wat Eli Lilly onderscheidt, is zijn continue focus op onderzoek en ontwikkeling (R&D). Het bedrijf investeert jaarlijks meer dan 25% van zijn inkomsten in R&D, wat zich vertaalt in een rijke pijplijn aan nieuwe geneesmiddelen. Het bedrijf opereert in een sector met hoge toetredingsdrempels, wat zorgt voor structurele bescherming tegen concurrentie. Dankzij die innovatiekracht en sterke merken behoort Eli Lilly vandaag tot de top vijf van grootste farmabedrijven wereldwijd, met een marktkapitalisatie die de kaap van 700 miljard dollar nadert (begin 2025).

2. De prijsevolutie van Eli Lilly over de voorbije jaren

De koers van Eli Lilly heeft sinds 2019 een indrukwekkende klim doorgemaakt. In januari 2019 noteerde het aandeel nog rond de 110 USD. Eind 2021 flirtte het al met 280 USD, en in 2023 brak het door naar boven de 500 USD. Begin 2025 staat het aandeel zelfs boven de 775 USD, waarmee het tot de best presterende aandelen van de S&P 500 behoort.

Deze explosieve groei werd voornamelijk gedreven door het succes van Trulicity en de lancering van Mounjaro. Daarnaast draagt de marktverwachting omtrent de Alzheimerbehandeling donanemab fors bij aan de waardering. Eli Lilly profiteert ook van de wereldwijde aandacht voor GLP-1 agonisten, geneesmiddelen die zowel diabetes als obesitas aanpakken – twee ziektes die wereldwijd een enorme economische en maatschappelijke impact hebben.

Belangrijke financiële kerncijfers:

• Omzet 2023: $34 miljard (waarvan Mounjaro goed voor $5,2 miljard)
• Winst per aandeel (EPS) 2023: $6,45
• Forward P/E ratio 2025: ca. 55 – relatief hoog, maar markt verwacht sterke groei

3. Verwachtingen voor de koers in de komende vijf jaar

De verwachtingen voor Eli Lilly zijn uitgesproken positief, maar ook sterk afhankelijk van enkele sleutelproducten. Analisten rekenen op een jaarlijkse omzetgroei van 15 tot 20% in de komende vijf jaar, voornamelijk gedreven door Mounjaro, dat nu al een blockbusterstatus heeft. Er wordt verwacht dat dit geneesmiddel tegen 2028 goed kan zijn voor meer dan $20 miljard omzet per jaar – wat het een van de meest lucratieve medicijnen ooit zou maken.

Daarnaast blijft de ontwikkeling van donanemab cruciaal. Indien het product goedgekeurd wordt door regelgevende instanties zoals de FDA (mogelijk midden 2025), en als het zijn beloften waarmaakt in de praktijk, dan kan dit miljarden extra inkomsten opleveren én de reputatie van Eli Lilly als innovator versterken.

De consensus onder analisten zoals Goldman Sachs, JP Morgan en Morningstar ligt rond een koersdoel van 900 tot 1000 USD op een horizon van 12 tot 18 maanden. Op langere termijn (2029-2030) wordt zelfs gespeculeerd over een koers boven de 1200 USD, mits het bedrijf zijn pijplijn succesvol blijft uitvoeren.

4. Betaalt Eli Lilly een dividend, en hoe evolueert dat?

Ja, Eli Lilly keert een dividend uit aan zijn aandeelhouders, al ligt het dividendrendement historisch gezien vrij laag. Op het huidige koersniveau (775 USD) bedraagt het dividendrendement minder dan 1%.

Het kwartaaldividend in 2025 bedraagt $1,30 per aandeel, wat neerkomt op een jaardividend van $5,20. Dat is wel een significante stijging tegenover 2020, toen het jaardividend nog $2,96 bedroeg. Eli Lilly verhoogt zijn dividend elk jaar gestaag, wat het aandeel aantrekkelijk maakt voor beleggers die op zoek zijn naar zowel groei als stabiliteit.

Hoewel het dividendrendement laag is, toont de groeitrend aan dat het dividendbeleid van Eli Lilly gezond is en afgestemd op lange termijn aandeelhouderswaarde. De focus ligt duidelijk op herinvestering in R&D, maar aandeelhouders worden zeker niet vergeten.

5. Argumenten pro aankoop van het aandeel Eli Lilly

1. Sterke pipeline en R&D-focus: Met tientallen klinische studies in gang en producten zoals donanemab in de laatste fase, blijft Eli Lilly innoveren op hoog niveau.
2. Explosieve groei in obesitasmarkt: Mounjaro en andere GLP-1 producten veranderen de manier waarop we naar obesitas en diabetes kijken. Eli Lilly is perfect gepositioneerd om hier decennialang van te profiteren.
3. Structurele megatrends: Vergrijzing, toenemende obesitas en chronische ziektes wereldwijd maken dat de producten van Lilly essentieel blijven voor volksgezondheid én economische systemen.
4. Solide financiële basis: Met een sterke balans en hoge winstmarges kan het bedrijf blijven investeren in groei én aandeelhouders vergoeden.
5. Marktleiderpositie in meerdere domeinen: Niet alleen in diabetes, maar ook in oncologie en neurowetenschappen timmert Eli Lilly hard aan de weg.

6. Argumenten contra aankoop van het aandeel Eli Lilly

• Hoge waardering: Een koers-winstverhouding boven de 50 maakt het aandeel kwetsbaar voor correcties bij tegenvallend nieuws.
• Regelgevingsrisico: De farmaceutische sector staat voortdurend onder druk van overheden en gezondheidsautoriteiten, wat prijzen en winstmarges kan beïnvloeden.
• Afhankelijkheid van GLP-1 portfolio: Als Mounjaro of opvolgers tegenvallen op vlak van veiligheid of effectiviteit, kan dit een groot deel van de verwachte groei ondermijnen.
• Concurrentie van andere farmabedrijven: Novo Nordisk, Pfizer en zelfs nieuwe biotechspelers kunnen de markt voor obesitasmedicatie verstoren of versnipperen.

7. Samenvatting van onze analyse

Eli Lilly is vandaag een groeireus binnen de farmaceutische sector, met een ongeziene prijsstijging en een indrukwekkend productportfolio. Het bedrijf surft mee op de wereldwijde trend om obesitas structureel aan te pakken, en de verwachtingen rond Alzheimertherapieën versterken het toekomstverhaal. Toch is de waardering bijzonder hoog, wat voorzichtigheid vraagt. Voor beleggers met een lange termijnvisie én een stevige risicotolerantie, is Eli Lilly een aantrekkelijk aandeel dat zowel innovatie als stabiliteit weet te combineren.