Wat is de 60/40 portefeuille en is het een goed basisidee voor jouw beleggingen?

Als je jezelf al een beetje hebt verdiept in beleggen, dan ben je de term ‘60/40 portefeuille’ waarschijnlijk al eens tegengekomen. Dit concept is al jarenlang bijzonder populair en geldt als een klassieke basisstrategie voor beleggers. Maar wat houdt die 60/40 portefeuille eigenlijk precies in, waarom werkt het (of juist niet), en is het een goede keuze voor jou persoonlijk? Laten we dat eens rustig en helder bekijken.

Wat betekent een 60/40 portefeuille precies?

Heel eenvoudig uitgelegd betekent een 60/40 portefeuille dat je 60% van je vermogen belegt in aandelen (of aandelenfondsen en ETF’s) en de overige 40% in obligaties of andere stabielere, vastrentende beleggingen. Dit idee werd vooral populair gemaakt omdat het balans biedt tussen risico en rendement. Aandelen zorgen in theorie voor een hoger rendement, terwijl obligaties bescherming bieden tegen extreme koersschommelingen.

In de praktijk betekent dit dat wanneer aandelen het goed doen, je profiteert van mooie rendementen. Als aandelen het daarentegen minder goed doen of als er zelfs een beurscrash plaatsvindt, dienen obligaties als een soort ‘vangnet’. Obligaties stijgen vaak in waarde (of blijven stabiel) wanneer aandelen dalen, waardoor je totale portefeuille minder gevoelig is voor grote verliezen.

Waarom is de 60/40 portefeuille zo populair geworden?

De kracht van deze portefeuille ligt vooral in zijn eenvoud, balans en bewezen historisch rendement. De laatste decennia heeft een combinatie van 60% aandelen en 40% obligaties een aantrekkelijke balans geboden tussen risico en rendement. Hierdoor werd deze strategie vaak aanbevolen aan beleggers die gematigd risico willen nemen.

Omdat beleggers meestal een combinatie zoeken van groei én veiligheid, is de 60/40 portefeuille lang gezien als de ultieme standaardstrategie. Financiële adviseurs en pensioenfondsen hebben het decennialang gebruikt als richtlijn bij het samenstellen van hun investeringen. De populariteit van deze portefeuille ligt ook in de eenvoudige uitvoering: elke belegger kan dit gemakkelijk zelf toepassen via ETF’s of fondsen, zonder ingewikkelde constructies.

Werkt de 60/40 portefeuille nog steeds?

De laatste jaren hoor je steeds vaker kritische geluiden over de 60/40 portefeuille. Een belangrijke reden hiervoor is de extreem lage rente. Vroeger boden obligaties naast veiligheid ook een mooi rendement dankzij hogere rentestanden. Tegenwoordig leveren obligaties door lage of zelfs negatieve rentes amper rendement op, waardoor sommige beleggers zich afvragen of die 40% nog wel zinvol is.

Daarnaast is er discussie ontstaan doordat aandelen en obligaties in sommige periodes meer in dezelfde richting bewegen. Dat betekent dat obligaties niet altijd meer bescherming bieden wanneer aandelen dalen. Dit zagen we bijvoorbeeld tijdens de inflatiegolf van 2022, toen zowel aandelen als obligaties stevig daalden. Toch wil dat niet zeggen dat de 60/40 portefeuille meteen passé is. Over langere termijn hebben obligaties vaak nog steeds hun beschermende functie bewezen.

Voor wie is de 60/40 portefeuille geschikt?

De 60/40 portefeuille blijft vooral geschikt voor beleggers die hun risico willen beperken zonder volledig potentieel rendement op te geven. Denk bijvoorbeeld aan beleggers die:

• Op zoek zijn naar een goede balans tussen veiligheid en groei;
• Niet voortdurend bezig willen zijn met beleggen, maar toch een degelijke spreiding zoeken;
• Een middellange tot lange beleggingshorizon hebben (5 tot 20 jaar);
• Niet tegen grote koersschommelingen kunnen of willen;
• Streven naar een rustige en voorspelbare groei van hun vermogen.

Ben jij iemand die enorm zenuwachtig wordt van scherpe dalingen op de beurs? Dan is de 60/40 portefeuille waarschijnlijk een goede optie. Ben jij iemand die juist sterk gelooft in aandelen, nog relatief jong bent en bereid bent meer risico te nemen voor hoger rendement? Dan kan een hoger percentage aandelen (bijvoorbeeld 80/20 of zelfs 90/10) beter bij je passen.

Welke nadelen heeft de 60/40 portefeuille?

Ondanks de populariteit heeft de 60/40 portefeuille enkele nadelen waarmee je rekening moet houden:

• Lager potentieel rendement: Door 40% in obligaties te stoppen, verlies je op lange termijn een deel van je potentieel rendement dat aandelen je kunnen bieden. Vooral voor jonge beleggers met een lange horizon kan dit zonde zijn.
• Minder bescherming door lage rente: Bij lage rentestanden bieden obligaties minder bescherming en minder rendement. Dit maakt de portefeuille minder aantrekkelijk.
• Te simpel voor sommigen: Voor ervaren beleggers kan 60/40 te eenvoudig en niet voldoende gedifferentieerd zijn. Zij kiezen mogelijk liever voor andere vormen van spreiding, zoals vastgoed, grondstoffen of andere alternatieve beleggingen.

Alternatieven voor de 60/40 portefeuille

Als je twijfelt of de 60/40 portefeuille geschikt is, kun je ook een alternatieve verdeling overwegen, bijvoorbeeld:

• 80/20 of 70/30 portefeuille: Hierbij kies je meer aandelen voor een hoger rendement, vooral interessant voor jongere beleggers met meer tijd en risicobereidheid.
• Een portefeuille met alternatieve beleggingen: Denk aan vastgoed-ETF’s, goud of andere grondstoffen. Dit kan extra diversificatie en bescherming bieden tegen inflatie of beursvolatiliteit.
• ETF’s met inflatiebescherming: Specifieke obligaties die inflatiebescherming bieden (zoals inflatiegerelateerde obligaties) zijn mogelijk een betere keuze wanneer je vreest voor aanhoudende inflatie.

Mijn eigen visie op de 60/40 portefeuille

Persoonlijk geloof ik dat de 60/40 portefeuille nog steeds een prima uitgangspunt is voor veel beleggers, maar met enige nuance. Zeker voor beginnende of risicomijdende beleggers biedt deze portefeuille nog altijd een zeer goede balans tussen veiligheid en rendement.

Tegelijkertijd adviseer ik wel om goed na te denken over jouw persoonlijke situatie, doelen en risicobereidheid. Als je jong bent en nog tientallen jaren kunt beleggen, raad ik meestal aan iets meer risico te nemen door meer aandelen in je portefeuille op te nemen. Maar als je dichter bij je pensioen zit of slecht tegen stressvolle schommelingen kunt, blijft 60/40 een solide keuze.

Een goede basis, maar maak je eigen afweging

De 60/40 portefeuille is en blijft een klassieker in de beleggerswereld vanwege z’n eenvoud, spreiding en bewezen historisch rendement. Hoewel lage rentes en inflatie dit model uitdagender hebben gemaakt, blijft het voor veel beleggers een logische en veilige keuze.

Toch raad ik je aan om kritisch te blijven en te bekijken of 60/40 aansluit bij jouw persoonlijke doelen en risicobereidheid. Durf gerust een beetje af te wijken en je eigen draai eraan te geven. Uiteindelijk gaat beleggen over jouw persoonlijke situatie, en is er geen ‘one size fits all’ oplossing. De beste portefeuille is degene waarin jij je comfortabel voelt, en waarmee je je doelen kunt behalen.